Кредитный рынок тесно взаимодействует со всеми другими составными частями международного финансового рынка: валютным, фондовым, инвестиционным и страховым. Мировые финансовые ресурсы находятся в постоянном движении и перемещаются с одного сектора финансового рынка на другой. Размывание границ между сегментами современного финансового рынка - наиболее характерная современная тенденция. Такому взаимопроникновению всех секторов финансового рынка особенно содействует кредитный рынок. Банки как его основные участники стали универсальными финансовыми институтами, предоставляющими в большинстве своем самый широкий спектр финансово-кредитных услуг (табл. 8.18).

Таблица 8.18

Прямое участие кредитно-финансовых учреждений в операциях мирового финансового рынка (конец 2010 г., количество участников)

Источник: сайт www.bis.org./publications

Универсализация и диверсификация банковской деятельности как общая тенденция развития коммерческих банков привели к тому, что именно кредитный рынок стал интеграционным сектором финансового рынка.

Связь кредитного рынка с инвестиционным и фондовым рынками. Особенно динамично в последнее десятилетие протекали процессы взаимопроникновения и взаимозависимости кредитного и инвестиционного рынков. В начале XXI в. инвестиционный бизнес стал, по сути, непрерывным ускорителем развития кредитного рынка. Инвестиционный бизнес позволяет мобильно привлечь финансовые ресурсы (инвестиции). Это радикально изменяет структуру и характер операций на кредитном рынке. В 1992 г. доля ежегодных доходов крупнейших коммерческих банков - участников кредитного рынка от инвестиционных проектов и операций с ценными бумагами составляла в среднем не более 8% общих доходов, а в 2007 г. она превысила 60%. Клиентура банков, вкладывающая деньги в инвестиционные операции, ежегодно растет на 12%. Банки, традиционно получающие доход только от депозитно-ссудных операций, теряют свою конкурентоспособность на рынке и уступают банкам, развивающим инвестиционный бизнес. Крупнейшие американские транснациональные банки, являющиеся активными участниками кредитного рынка, такие как City Corporation, Morgan, Chase Manhatten, Bank of America, с начала 1990-х гг. стали предоставлять инвестиционные и фондовые услуги. Параллельно крупнейшие инвестиционные банки диверсифицировали свою деятельность и стали предоставлять клиентам депозитно-ссудные услуги. В 2000 г. в США был принят закон, отменивший действовавший с 1933 г. запрет на создание коммерческими банками дочерних компаний по инвестированию в ценные бумаги и страхованию. Таким образом, законодательно подтверждены процессы, протекавшие на кредитном рынке в 1990-е гг. Аналогичные законы были приняты во Франции, Японии, Испании. Теперь транснациональные банки - участники мирового кредитного рынка стали, по существу, финансовыми холдингами, выполняющими весь спектр финансовых услуг на всех пяти секторах международного финансового рынка.

Транснациональные банки не только осуществляют инвестиционные и фондовые операции для клиентов, но и сами активно инвестируют средства на мировом финансовом рынке. Европейские и американские банки, к примеру, активно инвестируют средства в Японию и страны Юго-Восточной Азии. Особенно интересны для ТНБ инвестиции в Японию, где в конце 1990-х гг. был принят закон о дерегулировании финансового сектора в этой стране. В период с 2000 г. по настоящее время транснациональные банки резко увеличили объем инвестиционных услуг для клиентов и собственных инвестиционных операций в Японии. Закон о финансовом дерегулировании 1998 г. и крупные сбережения населения в Японии создали привлекательную атмосферу для инвестиционного бизнеса в этой части национального кредитного рынка. Особенно интересен для участников кредитного рынка японский рынок облигаций. В 2004 г. финансовый холдинг Merril Linch с участием правительства Аргентины и финансовой корпорации Xerox Credit Согр. приобрели японских облигаций на соответственно 60 и 130 млрд иен.

Стремительно развивающийся межбиржевый банковский инвестиционный бизнес составил в начале XXI в. жесткую конкуренцию по доходности как депозитному, так и ссудному бизнесу на кредитном рынке, поскольку более мобилен и доходен, а также обусловлен взаимными интересами торгового, промышленного и финансового капиталов по привлечению финансовых ресурсов в свои проекты.

Современная инфраструктура кредитного рынка требует преобладающего присутствия на этом рынке долгосрочных ресурсов. Такие ресурсы могут дать только инвестиционный и фондовый рынки.

Инвестиционный бизнес служит альтернативой депозитно-ссудному (традиционно банковскому). Современная инфраструктура кредитного рынка позволяет банкам инвестировать в экономику крупные ресурсы, оперативно выпуская под них и продавая различные формы долговых обязательств. В зависимости от состояния кредитного рынка, доходности операций на инвестиционных и фондовых рынках, привлекательности их для инвесторов, а также уровня рисков меняется соотношение кредитного и инвестиционного портфелей коммерческих банков. Так, накануне финансово-банковского кризиса 1994 г. в Мексике транснациональные банки основную часть своих активов вкладывали в инвестиционные проекты и ценные бумаги. Кредитование отступило на второй план, вследствие чего возникла нехватка кредитных ресурсов в реальном секторе экономики. В результате разразившегося международного фондового кризиса (1994) транснациональные банки оказались в трудном положении. К концу 1990-х гг. кредитный рынок снова не испытывал недостатка в кредитных ресурсах, но с 2001-2002 гг. ситуация стала постепенно меняться в сторону предпочтительности операций на инвестиционном рынке, что стало одной из причин глобального финансового кризиса 2008 г., который не завершился и в наши дни. В настоящее время все крупнейшие банки - участники международного кредитного рынка имеют в своем портфеле ценные бумаги, сумма которых у некоторых ТН Б достигает 35-40% от всех активов.

Инфраструктура инвестиционного бизнеса банков позволяет им инвестировать в экономику долгосрочные ресурсы, оперативно выпуская под них и продавая различные формы долговых обязательств на мировом фондовом рынке. Происходит непосредственное взаимопроникновение кредитного и фондового рынков, в ходе которого кредитный рынок заставляет фондовый компенсировать ухудшение капитализации и рентабельности банков (вследствие выданных кредитов и осуществленных инвестиций) за счет оборота и скорости прямых продаж этих обязательств на биржах мира (в том числе и спекулятивными методами).

Ядро такой инфраструктуры образуют электронные биржи, использующие единые правила и стандарты ведения биржевой деятельности. Операции на них высокотранспарентны, так как не облагаются налогами; биржевое ядро служит основным источником

«удлинения» денег и капитализации фондового рынка, а через него - кредитного рынка. Естественно, чем больше электронных торговых площадок использует банк для обращения своих обязательств или кредитных деривативов, чем быстрее осуществляет регистрацию, поставки обязательств против платежей, тем ниже риски и издержки, выше скорость оборота и притока финансовых ресурсов, тем легче удержать в стабильном состоянии кредитный рынок в целом.

Биржи и банки могут работать совместно, если следуют единым полноценным стандартам регистрации, хранения, секьюритизации собственности, расчетов по ценным бумагам, а также организации и деятельности депозитариев, регистраторов, клиринговых расчетных палат, банков, работающих с онлайновыми счетами клиентов. Стандарты касаются депозитного учета, проведения единых клиринговых платежей, финансовой и бухгалтерской отчетности, предоставления капитала в залог при кредитовании.

Электронные технологии международных фондовых бирж имеют несколько (до семи) уровней стандартизации процедур. При этом банки в целях экономии издержек могут использовать несколько нижних уровней, приобретая соответствующие компьютерные программы. Остальные, верхние уровни они могут арендовать у крупных банков - участников международного фондового рынка. Для вывода акций в обращение на биржу банку необходимо:

• пройти официальный листинг акций, предоставив в биржевый совет всю необходимую документацию об установленных биржевых стандартах ISSA (International Society of Securities Administrators );
• получить разрешение биржевого совета на допуск к обращению акций (по стандарту ISO 6166-94);
• зарегистрировать выпуск в соответствующем международном агентстве (например, в международном агентстве TELEKURS в Швейцарии) в стандартах SSAB (,Securities Standarts Advisory Board );
• получить подтверждение о регистрации в банке данных агентства акций, обращаемых на биржах Европы, США и пр., в стандартах SSAB;
• подтвердить хранение и регистрацию акций в депозитарии согласно стандартам онлайновых международных систем поставки акций против платежей, например, по стандартам МТ 598 INTERSETTLE.

Чем больше требований стандартов выполняет инфраструктура, обслуживающая биржу, тем меньше издержки и риски банков-инвесторов и эмитентов, выше их доход, меньше участие посредников в сделках.

Взаимопроникновение и взаимодействие кредитного и фондового рынков особенно наглядно демонстрирует возникновение международного института субкастодиальных банков с совокупным капиталом в 15 трлн долл., контролирующих фондовые биржи свыше 120 стран. Эти банки выступают в качестве крупного оптового покупателя электронных биржевых услуг по онлайновым поставкам ценных бумаг на биржи против платежей, а также в качестве международного банковского альянса по трансформации с помощью фондовых бирж краткосрочных капиталов в долгосрочные. В обороте субкастодиальных банков как крупнейшего международного финансового института участвуют в качестве активов в основном кредиты и инвестиции, поступающие с финансового рынка в экономику отдельных стран. Поэтому субкастодиальные банки объединяют не только международный кредитный и фондовый рынки, но и международный кредитный и инвестиционный рынки.

За счет оптовых покупок транснациональных кредитных и инвестиционных услуг по более низким ценам субкастодиальные банки существенно (в 2-5 раз) снижают транзакционные издержки и риски своих клиентов. Тем самым кредитный рынок через институт субкастодиальных банков способствует быстрому развитию фондового и инвестиционных рынков, особенно в секторе рынка корпоративных ценных бумаг. Вокруг института субкастодиальных банков концентрируются и развиваются по единым стандартам электронные финансовые технологии: интернет-банкинг, интернет-страхование, интернет-биржа, интернет-коммерция. Это позволяет вытеснять посредников с финансового рынка.

В своей деятельности субкастодиальные банки опираются на единые стандарты и правила ведения биржевой и банковской деятельности на финансовом рынке. Так, субкастодиальные банки покупают оптовые финансовые услуги по низким ценам у самого крупного в мире оптового продавца таких услуг - транснациональной швейцарской корпорации INTERSETTLE. Последняя имеет головной офис в Цюрихе и ряд вспомогательных центров в странах Евросоюза, Японии, Индии.

Система субкастодиальных банков, пользующаяся оптовыми финансовыми услугами ТНК INTERSETTLE , поддерживает самые высокие обороты по онлайновым поставкам ценных бумаг против платежей и ликвидность фондового рынка благодаря интеграции как в фондовый рынок, так и в международную банковскую телекоммуникационную систему стран Евросоюза, США, Канады, Латинской Америки, Юго-Восточной Азии. По существу, век классических коммерческих банков окончился (особенно на финансовом рынке). Банки не ограничиваются только ведением традиционного депозитно-ссудного бизнеса, но широко представлены в инвестиционном и фондовом бизнесе.

Преимущества системы субкастодиальных банков очевидны. Во- первых, она обладает высоким уровнем стандартизации и автоматизации кастодиальных и кредитных функций, защиты от невыполнения обязательств по поставкам. Система субкастодиальных банков значительно снижает банковские и биржевые издержки. Ежесуточно через эту систему реализуются десятки тысяч транзакций по 30 крупнейшим биржам мира, она оперирует с совокупным капиталом в 5-6 трлн долл., ее эксплуатацию осуществляют около 300 специалистов на местах и 1260 сотрудников в центральном офисе корпорации в Цюрихе. Система имеет минимальные в мире банковские издержки по кредитованию (не более 1,2% от суммы оборота) и обеспечивает защиту от несанкционированного доступа к информации (через интерфейсные системы МАХ со встроенным инкриптором типа Gretacoder).

Во-вторых, многолетний опыт эксплуатации такой системы на кредитном рынке (с 1988 г.) показал ее высокую надежность и многократную защищенность от кризисных явлений, которым подвержен обычно фондовый рынок, за счет своевременного и оптимального кредитования под залог ценных бумаг. Инфраструктура субкастодиальных банков обеспечивает широкое долевое участие инвесторов из разных стран с разной структурой собственности в транснациональной торговле ценными бумагами, снижает транзакционные издержки и риски, содействует уменьшению внешних и внутренних долгов.

Взаимодействие кредитного рынка с валютным. Не менее тесно, чем с инвестиционным и фондовым, кредитный рынок связан с валютным сектором финансового рынка. Если в 1980-е гг. коммерческие банки выступали на кредитном рынке в качестве посредника между клиентом и, например, валютной биржей, то с середины 1990-х гг. они начали выступать в совершенно новой для себя роли - организатора торговли валютными ресурсами, стремящегося создать оптимальные условия для работы клиентов на валютном рынке. Этой новой тенденции в значительной степени способствовали новые ин- тернет-финансовые технологии и электронные системы. Шесть ведущих мировых банков: японский Bank of Tokyo-Mitsubicy, французский BHP-Parisbas, немецкий Dresdner Klainwort Bencon, канадский Royal Bank of Canada , английский Royal Bank of Scotland, австрийский Westpas Banking Corporation - объявили о своем намерении открыть специализированную валютную интернет-биржу, которая обслуживала бы движение валютных ресурсов на мировом финансовом рынке. Эта биржа получила условное название Forex Aliance LLC и позволяет крупным банковским клиентам, в том числе ТНК, инвесторам и инвестиционным фондам осуществлять в круглосуточном режиме операции с иностранной валютой.

В 2000 г. три крупнейших банка - участника мирового кредитного рынка Deutche Bank, Chase Manhatten Bank и Citygroup, которые обеспечивают 28% всех операций на валютном рынке, объединились с информационным агентством «Рейтер» и создали информационную площадку, предварительно названную Атриакс. Необходимость создания единой информационной площадки была продиктована не только диверсификацией банковских операций, но и стремлением банков предоставить своим клиентам возможность сравнивать и выбирать котировки валют, торгуемых этими банками. О намерении создать единую валютную торговую площадку (Faxsell) объявили семь ведущих транснациональных банков: Morgan, Bank of America, Morgan Stanly Dyn Witter, Goldman Search, HSBC (Honkong Shanhay Banking Corporation), UBC Worburg, Credit Swiss First Boston.

Поскольку большая часть международных валютных операций осуществляется транснациональными коммерческими банками, то кредитный и валютный рынки находятся в тесной взаимозависимости. В зависимости от характера и целей валютных операций ТНБ различают:

• международные депозитные операции, направленные на привлечение средств в иностранной валюте при недостатке валютных средств, полученных от клиентов банка. Среди привлеченных и размещенных валютных средств банков выделяют иностранные валютные счета (банковские авуары) НОСТРО (наши счета у них) и корреспондентские счета ЛОРО (их счета у нас). Основное назначение иностранных корреспондентских счетов - осуществление платежей и расчетов в валюте по поручению банков и их клиентов. Банки устанавливают прямые корреспондентские отношения с зарубежными партнерами при необходимости обслуживать регулярные экспортно-импортные операции своих клиентов;
• срочные иностранные депозиты банков - это депонирование на срок ресурсов иностранных партнеров (ТНБ, ТНК, международных организаций и фондов, физических лиц и т.п.). Среди иностранных срочных валютных депозитов на мировом кредитном рынке преобладают краткосрочные, что ограничивает их применение на кредитных и валютных рынках;
• полученные кредиты и займы, занимающие центральное место на международном кредитном рынке, оформляются в валютной форме;
• к числу валютных операций на кредитном рынке относится размещение валютных ресурсов в иностранных банках, а также расчетные операции в иностранной валюте.

Усиливается тенденция к интеграции банков со страховым рынком. Основная причина - сближение между банковской и страховой деятельностью. В настоящее время до 19% объема операций по страхованию жизни на международном финансовом рынке приходится на коммерческие банки. Небанковские организации в свою очередь берут на себя такие банковские функции, как кредитование клиентов.

Наконец, кредитный рынок тесно связан с рынком деривативов (производных финансовых инструментов - ПФИ). Рынок ПФИ, по существу, представляет собой спекуляцию с финансовыми активами на финансовом рынке. Это один из основных источников дохода современных транснациональных банков - основных игроков кредитного рынка. Доходы от валютных спекуляций (операций с валютными деривативами) стоят на первом месте у таких ТНБ, как Chase Manhatten Bank, Barclayes’ Bank, Societe General Bank & Trust, Swiss Bank Corporation, ABN-Amro Bank, Kreditansctadt Bankwarain и др. В 2004-2008 гг. спекулятивные валютные и фондовые операции составили 80% всей прибыли швейцарского банка United Bank of Switseland (UBS) и только 20% - доходы от традиционной банковской деятельности (депозитно-ссудные операции и пр.).

Таким образом, кредитный сектор мирового финансового рынка пронизывает все другие его секторы не только за счет широкой диверсификации операций современных транснациональных банков, но и вследствие быстро растущих объемов операций с деривативами на международном финансовом рынке.

Кредитование является одной из самых обычных услуг, которые используются многими предприятиями. В наше время функционирование бизнеса практически невозможно без привлечения внешних кредитных средств. В основном это касается малого бизнеса. При этом денежные ресурсы здесь могут использоваться на самые разные цели, в том числе и покупку оборудования.

Многие компании используют кредиты не только для получения основных производственных средств, но и для покупки специализированной техники. К примеру, очень часто кредиты здесь используют для расширения сферы безопасности самого предприятия. Многие фирмы малого бизнеса тратят кредитные средства на всевозможные системы безопасности, ip видеонаблюдение и иное новейшее оборудование. Особенность таких систем охраны в том, что они постоянно работают и повышают уровень общей безопасности предприятия, создавая при этом возможность экономии на более сложных системах и дополнительных охранниках.

Что касается самого получения кредита, то оно может быть осуществлено двумя основными путями. В первом случае может быть получен целевой кредит на покупку определенной техники или вообще лизинговый тип кредита. Требования в банка в таком случае будут несколько ниже, чем при денежном кредитовании без определения цели. В любом случае заемщику придется пройти весь перечень нужных банку проверок, что бы доказать свою платежеспособность. Для этого же придется собирать определенный перечень документов.

Кредиты как часть финансового рынка

После того, как компания точно знает, что ей нужно от кредитора, она должна решить свои ограничения по финансам. Вопросы, на которые стоит ответить включают следующие параметры получения займа: сферу его применения, параметры использования кредита и источники погашения. К примеру, торговля на валютном рынке форекс часто связана с теми или иными методиками, которые регулируются на макрофинансовм уровне. Форекс сейчас является самым популярными финансовым рынком, на котором могут делать инвестиции как предприятия, так и частные участники рынка. При этом торговля тут осуществляется профессиональными участниками форекс. Это полноценные компании, которые занимаются трейдингом иди доверительным управлением активами. Они нанимаются самими владельцами денежных средств для полноценного обеспечения торговой политики, которая будет приносить свои положительные результаты.

Что же может потребовать применения кредита? Ответы на этот вопрос придется найти заранее или взять с собой в банк бизнес-консультанта и бухгалтера, который может помочь ответить на них. Часто кредитор сам проводить подобную проверку. Кредитование малого бизнеса может происходить для разных направлений деятельности компаний.

В большинстве случаев отказа банк не может выдать кредит из-за вероятности его невозвращения. Мнение, что залог является равноценным типом возвращения займа, абсолютно неоправданно, поскольку в данном случае банк теряет намного больше, чем при нормальном течении кредита.

Кадровая политика в сфере кредитования

Помогают для подбора высококвалифицированного персонала курсы кадровиков, направленные на обучение методики работы с персоналом. Во многих банках кадровая политика развивается действительно на высоком уровне, что позволяет работать с клиентами специалистам, отлично знающим свою сферу деятельности.

При выдаче кредита малому бизнесу кредитный менеджер должен рассуждать только с точки зрения самого банка. Все индивидуальные предпочтения здесь уходят на второй план. Решение об отказе или разрешении получения кредита принимается соответственно уровню платежеспособности заемщика. Есть пограничные случаи, когда клиент имеет нестабильное хорошее финансовое состояние. В таких случаях можно положиться только на свой опыт.

Избежать проблем на этапе кредитования можно обратившись к кредитному брокеру. В основном данные фирмы специализируется на работе с банковскими организациями и их клиентами в сфере кредитования. Именно этот тип услуг требует максимальной проработки технологии документального подтверждения платежеспособности заемщика. Для этого банки вынуждены требовать от клиентов огромный пакет документов, который в обязательном порядке должен соответствовать их требованием. Посредник поможет получить кредит в сжатые сроки на выгодных клиенту условиях.

Государственное ипотечное кредитование не стает исключением среди возможных методик получения кредита. Более того, требования здесь зачастую еще более усложненные, чем в обычном денежном кредитовании. Специалисты помогут получить любой тип кредита без дополнительной документации и укажут на ошибки, которых стоит избежать при получении ипотеки.

На рынке финансовых услуг рынок займов занимает одно из ведущих мест поскольку формирует кредитную политику хозяйствующих субъектов.

Рынок займов - это совокупность отношений между юридическими и физическими лицами, между хозяйствующими субъектами, государствами относительно процесса передачи денежных средств, товаров или имущества в долг на условиях платности, срочности и возврата.

Основными прямыми участниками рынка займов является заимодавцы (кредиторы) - лица, которые предоставляют заем и заемщики - те, кто одалживает предметы займы на определенный срок.

Финансовые услуги на рынке займов предоставляют финансовые учреждения, наиболее распространенными из которых являются банки, кредитные союзы, лизинговые и факторинговые компании, ломбарды и другие. Наибольшее количество услуг на рынке займов, как и на других сегментах рынка финансовых услуг, предоставляют банки.

Основные виды финансовых услуг рынке займов представлены на рис. 8.1.

Среди финансовых услуг, которые осуществляются на рынке займов, ведущее место принадлежит кредитованию.

Заем в денежной или товарной форме, предоставляемая заемщику на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и платности, называют кредиту.

Кредит появился в результате развития товарно-денежных отношений и существовал сначала в форме ростовщического кредита, который предоставлялся мелким производителям сначала в товарной, а затем в денежной формах. Характерными признаками ростовщического кредита были непроизводственный характер его использования и высокий ссудный процент.

Участие кредита в системе товарно-денежных отношений обусловлено рядом обстоятельств, в том числе:

Потребностью в дополнительных средствах для формирования основных производственных фондов и оборотных средств;

Временной (сезонной) потребности в средствах, вызванной большой длительностью производственного процесса;

Потребностью в финансовых ресурсах между периодами изготовления продукции, ее отгрузки и оплаты потребителем подобное.

Население использует кредитные ресурсы для покупки или строительства жилья, приобретение автомобилей, товаров бытового употребления. Крупными заемщиками являются государства.

Как финансовая услуга кредит представляет собой финансовые операции по передаче заемщиком в пользование денежных средств, товаров или имущества на принципах платности, срочности, возвратности и целевого характера их использования. Предоставление кредитных услуг регламентируется кредитным договорам, которые заключаются в письменной форме и определяют взаимные обязательства и ответственность сторон. Наибольший объем кредитных услуг предоставляется банками, для которых кредитование является основным видом активных операций. Банки самостоятельно определяют порядок проведения кредитных операций, установления уровня процентных ставок и комиссионных вознаграждений. В современных условиях именно банкам принадлежит ведущая роль в кредитовании субъектов хозяйствования.

Банковские кредитные операции - это действия банков, связанные с размещением от своего имени, на собственных условиях и на собственный риск привлеченных средств юридических лиц и граждан.

Кредитование базируется на принципах кредитной политики банка, при проведении которой банковские учреждения учитывают направления денежно-кредитной политики государства и интересы вкладчиков и заемщиков денег.

При предоставлении кредитных услуг банки в основном учитывают параметры кредитной политики, принципы кредитования и условия предоставления кредитов субъектам хозяйствования (см. рис. 8.2).

С целью защиты интересов кредиторов и вкладчиков банков кредитования осуществляется с соблюдением установленных НБУ экономических нормативов деятельности банков. Общий объем предоставленных кредитов не может превышать восьмикратного размера собственных средств банка. Банковские кредиты предоставляются всем субъектам хозяйствования независимо от формы собственности, статуса и отраслевой принадлежности.

Законодательством Украины запрещается предоставление банковских кредитов на покрытие убытков хозяйственной деятельности заемщика и на формирование или увеличение уставного капитала банков и других хозяйственных обществ. (Основные виды банковских кредитов рассматривались в теме 5).

Среди банковских кредитов выделяют:

бланковый кредит - относится к категории кредитов с повышенным кредитным и портфельным риском. Предоставляется на короткий срок (обычно до 90 дней). Целью предоставления является преимущественно оперативное покрытия ликвидности или осуществления выплат по конкретным договорам. В Украине банк может предоставлять бланковый кредит без залога имущества или других видов обеспечения-только под обязательство вернуть кредит. Предоставляется в пределах имеющихся собственных ресурсов с применением повышенной процентной ставки надежным заемщикам, имеющим стабильные источники погашения кредита и проверенный авторитет в банковских кругах. Предоставление беспроцентных кредитов запрещается, за исключением предусмотренных законом случаев;

консорциумный кредит - предоставляется банковским объединением - консорциумом, образованным для предоставления крупных кредитов. Для консорціумних кредитов характерны большие размеры, длительные сроки пользования, многочисленный состав кредиторов, несколько заемщиков;

овердрафт - краткосрочный кредит по текущему счету клиента, представляет собой кредитную услугу, что предоставляется надежному клиенту сверх остатка средств на его текущем счете;

факторинговый кредит - отображает отношения между субъектами факторинговой сделки по поводу приобретения банком денежных требований поставщика к покупателю и их досрочной инкассации за вознаграждение;

форфейтинг - обеспечивает кредитование внешнеэкономических операций в форме покупки у экспортера векселей, акцептованных импортером.

На межбанковском рынке используют овернайт - межбанковский кредит на 1 день. Еще овернайт предоставляется НБУ банкам по объявленной процентной ставке через линию рефинансирования, которая действует постоянно и предоставляется на 1 день.

НБУ, кроме кредита овернайт, использует стабилизационный кредит, предоставляет банку на поддержку осуществления мероприятий финансового оздоровления для обеспечения его ликвидности на определенный срок.

За предоставление кредитной услуги банк получает процентный доход, который зависит от уровня процентной ставки определяется кредитором самостоятельно с учетом таких факторов, как кредитный риск, ликвидность предоставленного обеспечения, конъюнктура рынка займов, срок пользования кредитом, уровень учетной ставки НБУ и процентных ставках по депозитам банка и тому подобное. Банкам запрещается предоставлять кредиты под процентную ставку, уровень которой ниже процентные ставки, по которым банк формирует свои кредитные ресурсы.

До кредитных услуг на рынке займов относят ипотечный кредит. Ипотека - это один из разновидностей залога недвижимого имущества (домов, зданий, земельных участков, квартир и т. п) или залоговая недвижимость. Ипотечный кредит - это ссуда, которая предоставляется банком или небанковским финансовым учреждением под залог недвижимого имущества. Кредиторами по такому кредиту могут выступать специализированные ипотечные банки, ипотечные компании и банки. Предметом ипотеки по таким кредитам могут быть жилые помещения, производственные дома, сооружения, магазины, земельные участки, являющиеся собственностью заемщика и не является объектом залога по другому соглашению.

Одной из разновидностей кредитных услуг является лизинг (аренда). Лизинг - это деятельность, направленная на инвестирование собственных или привлеченных финансовых средств. в Финансовый лизинг - это вид гражданско-правовых отношений, возникающих из договора финансового лизинга. По договору финансового лизинга лизингодатель обязывается приобрести в собственность вещь у продавца (поставщика) согласно установленным лизингополучателем спецификациям и условиям и передать ее в пользование лизингополучателю на определенный срок не меньше одного года за установленную плату (лизинговые платежи).

Предметом лизинга (предметом договора лизинга может быть всякое движимое и недвижимое имущество, в том числе машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная и другая техника, системы телекоммуникаций и другое, что принадлежит к основным фондам и не запрещенное к свободному обращению на рынке и относительно которого нет ограничений о передаче его в лизинг. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, единые имущественные комплексы предприятий и их обособленные структурные подразделения (филиалы, цеха, участки).

Оферентами лизинговых операций являются банки, специализированные лизинговые компании и субъекты хозяйствования, которые занесены в реестр и взяты на учет Национальной комиссией, осуществляющей государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг.

Итак, услуги кредитного характера, которые предоставляются финансовыми учреждениями, являются одними из наиболее распространенных для финансирования потребительских и инвестиционных целей юридических и физических лиц. Рассмотрим конкретные услуги, которые связаны с кредитованием.

3.2. Кредитный рынок, его основные характеристики и классификация

В отечественной и зарубежной экономической литературе, как показал анализ, не сложился единый методологический подход к определению границ кредитного рынка, составу его участников и набору обращающихся на нем инструментов. Ряд авторов вообще не применяет термин «кредитный рынок», оперируя другими, связанными с ним или близкими к нему понятиями, такими как «финансовый рынок», «рынок капиталов», «рынок ссудных капиталов», «кредитная система», «кредитно-банковская система», «кредитно-финансовая система», вкладывая в них разный смысл. Другие авторы, напротив, выделяют кредитный рынок в качестве самостоятельного рынка, но при этом по-разному раскрывают его суть и в соответствии с ней по-разному соотносят кредитный рынок с финансовым рынком.

Рассматривая финансовый рынок как рынок, на котором обращается множество финансовых инструментов, следует определить кредитный рынок в качестве его самостоятельного сегмента, который необходимо рассматривать отдельно, исходя из специфики кредита как экономической категории (а не его юридического оформления) и из относительной однородности финансовых инструментов, обращающихся на данном рынке, как долговых инструментов 1 .

В России, недавно вступившей на рыночный путь хозяйствования, кредитный рынок является наиболее развитым сегментом финансового рынка. Это обусловлено историческим ходом развития экономических отношений в нашей стране, а также современным состоянием экономики, уровнем развития финансово-кредитных отношений, потребительскими предпочтениями в оформлении кредитов (займов) и рядом других факторов. В соответствии с этим из существующих в мире трех моделей финансового рынка (американской или рыночной, европейской или банковской и смешанной) в России в настоящее время присутствует европейская (банковская) модель 2 . Для нее характерно следующее: сравнительно небольшой объем операций; недостаточная развитость отдельных кредитно-финансовых институтов; относительная ограниченность рынка ценных бумаг; широкое участие в операциях и финансировании экономики страны универсальных коммерческих банков, государственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений, невысокая доля финансирования за счет облигационных займов; низкая доля акционерного капитала.

В то же время американская (рыночная) модель, соответствующая высокоразвитой экономике, характеризуется наличием двух мощных звеньев – кредитной системы и рынка ценных бумаг; высоким уровнем накопления капитала; широкой интернационализацией; максимальными ограничениями, накладываемыми на деятельность коммерческих банков на финансовом рынке; высокой долей акционерного капитала; преобладающим участием на рынке ценных бумаг инвестиционных фондов, брокерских компаний, других небанковских инвестиционных институтов; низкой долей прямого банковского кредита в финансировании экономики страны; покрытием дефицита бюджета только путем выпуска ценных бумаг. Смешанная модель финансового рынка, которая характерна для Японии, предполагает присутствие на нем одновременно и банков, и небанковских инвестиционных институтов при наличии у них равных прав и возможностей при проведении операций. Именно на такую модель финансового рынка взят курс в Российской Федерации.

Кредитный рынок – это совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи ссудного капитала в целях обеспечения непрерывности осуществления воспроизводственного процесса, а также удовлетворения потребностей в нем государства и населения. На таком рынке аккумулируются свободные денежные средства (ресурсы) хозяйствующих субъектов, государства, а также личные сбережения граждан, которые затем трансформируются в объект продажи (ссудный капитал) и перераспределяются на условиях возвратности, срочности и платности в соответствии со спросом и предложением на них. Это определение кредитного рынка с функциональной точки зрения. С институциональной же точки зрения – это совокупность кредитно-финансовых организаций, валютно-фондовых бирж, осуществляющих посредничество при движении временно свободных средств от продавцов (владельцев) к покупателям (пользователям). На кредитном рынке со стороны спроса на деньги выступают заемщики, а со стороны предложения денег – кредиторы. Они-то и являются основными участниками кредитного рынка.

На кредитном рынке все совершаемые операции, несмотря на различие в формах их осуществления, представляют собой по своей экономической сути кредитные сделки. Предметом сделок во всех операциях является ссудный капитал, а ценой, которую покупатели ссудного капитала платят за него, − процентная ставка. Она отражает условия предоставления кредита (займа) и, следовательно, доступность ссудного капитала в тот или иной момент для заемщика (пользователя). Цена кредита (ссудный процент) отражает общее состояние спроса и предложения ресурсов на кредитном рынке. Она находится под влиянием целого ряда факторов:

цикличности развития рыночной экономики (на стадии спада ссудный процент, как правило, увеличивается, на стадии быстрого подъема – уменьшается);

темпов инфляционного процесса (рост темпов инфляции приводит к повышению номинальных процентных ставок на кредитном рынке);

эффективности инструментов регулирования монетарных властей (чем выше уровень установленной учетной ставки (ставки рефинансирования), тем дороже стоимость кредита);

динамики денежных накоплений (доходов) экономических субъектов (при тенденции к их сокращению ссудный процент, как правило, увеличивается).

Аккумуляция и перераспределение свободных денег между субъектами экономики осуществляется на кредитном рынке через кредитный механизм, основой которого является кредит, отличающийся от других видов активов финансового рынка присущими только ему принципами возвратности, срочности и платности. Можно сказать, что это является одной из характерных особенностей кредитного рынка.

К другим его особенностям относятся:

универсальность характера деятельности , которая выражается в охвате кредитными отношениями различных групп заемщиков и наличии разнообразных кредитных продуктов, в использовании для этого разного рода финансовых инструментов, в том числе производных;

наличие на нем конкуренции как продавцов кредитных ресурсов, так и их покупателей;

обслуживание сферы обращения , через которую он влияет на производство, распределение, обмен и потребление;

жесткое государственное регулирование деятельности профессиональных участников этого рынка;

взаимосвязь и интеграция кредитного рынка с другими сегментами финансового рынка. Например, четко прослеживается взаимодействие кредитного рынка с товарным (через коммерческие кредиты), с рынком ценных бумаг (через эмиссию и обращение долговых ценных бумаг − векселей, облигаций, депозитных сертификатов, а также структурированных ценных бумаг, обеспеченных банковскими активами: закладными на недвижимость, автомобилями и т. д.).

В условиях рыночной экономики кредитный рынок выполняет ряд важнейших функций, с помощью которых он оказывает непосредственное воздействие на все стороны хозяйственной жизни. Основными из этих функций в современных условиях являются: аккумуляционная, перераспределительная, регулирующая, стимулирующая, информационная, инвестиционная, социальная. Рассмотрим их более подробно.

Аккумуляционная функция кредитного рынка заключается в его способности аккумулировать временно свободные средства хозяйствующих субъектов, государства и населения (включая и малые суммы) и превращать их в ссудный капитал, приносящий их владельцам доход в виде процента.

Перераспределительная функция кредитного рынка тесно связана с его первой, аккумуляционной, функцией, когда мобилизованные финансовые ресурсы по различным каналам направляются непосредственно тем, кто в них в данный момент нуждается, для целей производительного или потребительского назначения. Благодаря этой функции кредитного рынка осуществляется перераспределение ресурсов (перелив свободного капитала) из одной сферы деятельности в другую, между регионами и территориальными округами страны. Это обеспечивает перераспределение капиталов в динамично развивающиеся отрасли экономики и имеющие приоритетное значение инвестиционные проекты.

Инвестиционная функция кредитного рынка является развитием перераспределительной функции кредита, так как в настоящее время основной спрос на кредитном рынке наблюдается на долгосрочные ресурсы, определяющие технический прогресс в различных отраслях экономики, а соответственно и экономический рост в стране. Что же касается физических лиц, то у них также велика потребность в инвестиционных кредитах, связанных с обустройством земельных участков, дач, строительством жилья (городской и загородной недвижимости), гаражей и т. п.

Стимулирующая функция кредитного рынка заключается в создании соответствующих условий для вовлечения свободных в экономике средств в кредитный оборот для выполнения капиталотворческой функции кредита.

Регулирующая функция – определяет соотношение спроса и предложения на временно свободные ресурсы, создавая основу для альтернативности их вложения, например, в государственные ценные бумаги, страховые полисы, иностранную валюту, в драгоценные металлы.

Социальная функция кредитного рынка заключается в дифференциации продавцов и покупателей ресурсов, создавая возможности для достижения социальной справедливости в национальной экономике (например, льготное кредитование малого бизнеса, отдельных потребительских нужд населения и т. д.).

Информационная функция – выполняет роль источника информации, знаний, сведений о рыночной процентной ставке, видах кредитных продуктов, их цене, а также условиях получения и способов оформления кредитов.

Кредитный рынок, являясь ведущим сегментом финансового рынка, характеризуется многообразием участников и форм сделок, что позволяет говорить о нем как о сложном, неоднородном и многофункциональном сегменте финансового рынка. Участников кредитного рынка прежде всего следует разделить на две основные группы, а именно на первых кредиторов и первых заемщиков (т. е. на владельцев временно свободных средств, выступающих на кредитном рынке с предложением их продать (разместить под выгодный процент) и на пользователей, испытывающих потребность в дополнительных денежных средствах и, следовательно, предъявляющих спрос на ресурсы на кредитном рынке). Это юридические лица (в виде хозяйствующих субъектов, государственных органов и учреждений, банков и прочих финансово-кредитных учреждений), а также физические лица (граждане РФ, нерезиденты). Они одновременно могут выступать в двух лицах: с одной стороны, в определенное время размещать временно свободные средства на кредитном рынке, а с другой – привлекать их для своих нужд. В этом состоит особенность как участников кредитного рынка, так и его самого. В то же время между первыми заемщиками и кредиторами есть финансовые посредники, что является неотъемлемой сутью кредитного рынка.

В качестве финансовых посредников выступает широкий круг лиц, которых можно подразделить на отдельные группы, исходя из их роли в посреднической деятельности на кредитном рынке:

депозитно-кредитные посредники (универсальные и специализированные банки);

контрактно-сберегательные институты (страховые компании и пенсионные фонды);

инвестициональные посредники (финансовые компании, инвестиционные, паевые фонды, дилеры, брокеры, венчурные фонды);

небанковские кредитно-финансовые институты (ломбарды, лизинговые и факторинговые компании, кооперативные кредитные институты 1 , депозитно-кредитные небанковские кредитные организации (НДКО));

центральные эмиссионные банки и государство.

О распределении кредитного рынка России между отдельными участниками дает представление табл. 3.1.

Таблица 3.1. Распределение кредитного рынка РФ между отдельными

участниками в динамике, % 2

Источник : Данные ЦБ РФ (www.cbr.ru), агентства «Эксперт РА» (www.raexpert.ru) и агентства «Cbonds» (www . cbonds . ru ) и Российского микрофинансового центра (www . rmcenter . ru ).

Наиболее полную характеристику кредитного рынка можно получить, используя для этого различные критерии.

1. По сфере обращения различают:

национальные кредитные рынки (рынки ссудных капиталов);

мировой кредитный рынок (рынок ссудных капиталов).

2 . По срокам размещения денежных средств различают:

рынок краткосрочных (в том числе сверхкраткосрочных) кредитов;

рынок средне- и долгосрочных кредитов.

3. По формам (видам) кредитов различают:

рынок банковских кредитов, в том числе:

рынок ссуд (депозитов);

рынок производительных кредитов;

рынок межбанковских кредитов;

рынок потребительских кредитов 1 ;

рынок ипотечных кредитов;

рынок межхозяйственного кредита;

рынок потребительских кредитов.

4 . По типу заемщиков различают:

рынок корпоративных кредитов (для юридических лиц-хозяйственников);

рынок потребительских кредитов (для физических лиц, граждан);

рынок межбанковских кредитов (заемщики сами банки);

рынок государственных кредитов (заемщики государственные финансовые органы).

5. По типу кредиторов различают:

рынок банковских кредитов;

рынок кредитов небанковских кредитно-финансовых институтов;

рынок государственного кредита;

рынок кредитов организаций нефинансового сектора экономики.

Крупные хорошо известные компании иногда производят краткосрочные займы посредством продажи краткосрочных коммерческих векселей и других инструментов финансового рынка. Краткосрочный коммерческий вексель представляет собой необеспеченное краткосрочное переводное долговое обязательство, обращающееся на финансовом рынке. Поскольку такие векселя необеспечены и являются инструментами этого рынка, только самые кредитоспособные компании могут использовать коммерческий вексель в качестве источника краткосрочного финансирования.

Рынок краткосрочных коммерческих векселей
Рынок краткосрочных коммерческих векселей состоит из 2 секторов. Дилерский рынок и рынок прямого размещения. Производственные фирмы, коммунальные предприятия и финансовые институты средних размеров продают векселя через сеть дилеров. Дилерская сеть - это полдюжины основных дилеров, которые покупают коммерческие векселя у эмитента и в свою очередь продают их инвесторам. Обычно размер дилерской комиссии составляет 1/8%, а сроки погашения векселей, с которыми они работают, - от 30 до 90 дней. Рынок коммерческих векселей хорошо организован и является достаточно сложной структурой. Номинал векселя обычно составляет 100 ООО дол. Характерной чертой дилерского рынка в прошлом было большое число эмитентов, производящих займы на сезонной основе: в настоящее время существует определенная тенденция к финансированию на револьверной или более постоянной основе. -Многие крупные инансовые компании, такие, как General Motors, Acceptance orporation, минуют дилерскую сеть и пролают свои векселя напрямую инвесторам. Эти эмитенты приспосабливают и срок погашения, и сумму векселей к нуждам инвесторов, в основном крупных корпораций с избытком денежных средств. Срок обращения напрямую размещенных бумаг может колебаться от нескольких дней до 9 месяцев. В отличие от многих промышленных эмитентов финансовые институты используют рынок коммерческих векселей в качестве постоянного источника средств. Как прошедшие через сеть дилеров, так и напрямую размещаемые бумаги, оцениваются в зависимости от их качества одним или несколькими независимыми рейтинговыми агентствами: Moody, Standard & Poor и Fitch. Высший рейтинг для трех агентств "Р-1, А-1 и F-1 соответственно. Только векселя 1-го и 2-го разрядов находят своего покупателя на рынке.

Принципиальное преимущество займа под коммерческий вексель как источника краткосрочного финансирования в том, что он обычно дешевле, чем краткосрочная коммерческая ссуда в коммерческом банке. В зависимости от изменения процентной ставки ставка по коммерческому векселю на 1-6% ниже, чем первоклассная ставка по банковским кредитам для высоконадежных заемщиков. Для большей части компаний займы под коммерческие векселя дополняют банковские кредиты. В действительности дилеры по коммерческим векселям требуют от заемщиков поддержания кредитных отношений с банками для того, чтобы обеспечить опору хождению коммерческого векселя. Это гарантирует им то, что кредиты по коммерческим векселям будут погашены.

Однако обычно развитие рынка коммерческих векселей и других финансовых рынков происходит за счет банковских кредитов. Доля на рынке общего корпоративного финансирования, удовлетворяемого банками, постоянно снижается. Вместо выпуска соло-векселя, некоторые корпорации выпускают так называемые банковские коммерческие векселя. В этом случае банк предоставляет аккредитив, гарантирующий инвестору оплату обязательств компании. Качество инвестиций в этом случае зависит от кредитоспособности банка, а вексель участвует в котировках рейтинговых агентств. За предоставление аккредитива банк взимает комиссионное вознаграждение в зависимости от максимальной суммы кредита, который он гарантирует. Обычно комиссионный сбор составляет 1/8 или 1/4%. Кроме того, банк часто предоставляет кредит для использования на рынке векселей и взимает за это сбор 1/8 или 1/4%. Предположим, что Second National Bank of Palo Alto выпустил аккредитив на сумму 50 млн. дол., чтобы обеспечить займы по коммерческим векселям Insell Corporation. Комиссионный сбор 1/4%, а плата за пользование кредитом 1/8%. Если средний объем займа по коммерческим векселям составляет 20 млн. дол., то годовая стоимость аккредитива будет равна 1/4% х х 50 000 000 дол. = 125 000 дол. + 1/8% х 20 000 ООО дол. = = 25 000 дол. или всего 150 000 дол. Что касается не очень известных компаний - различных частных фирм и непервоклассных компаний, то им выгоднее использовать банковские векселя. Это позволяет проникнуть на рынок коммерческих ценных бумаг тогда, когда общие издержки меньше, чем в случае прямого займа средств у банка.

Банковские акцепты
Для компаний, занимающихся международной торговлей или хранением и доставкой определенных, пользующихся спросом товаров, приемлемым источником финансирования могут быть банковские акцепты. Американская компания желает импортировать на 100 000 дол. электронных комплектующих из Японии, две компании договариваются об использовании 90-дневного срочного векселя при оплате. Американская компания открывает в своем банке аккредитив. Это означает, что банк соглашается акцептовать тратту, переведенную в адрес компании через японский банк. Японская фирма отгружает товары и в то же время выписывает тратту, являющуюся указанием американской фирме оплатить сумму поставки в 90-дневный срок. Затем тратта передается японскому банку. Согласно предварительной договоренности тратта посылается в американский банк и акцептуется этим банком. В этот момент она становится банковским акцептом. В сущности банк принимает на себя ответственность за оплату, таким образом заменяя трассата - американскую компанию - собой.

Если банк хорошо известен и довольно крупный, как большая часть банков, занимающихся акцептовыванием трат, то после акцепта тратта становится высоколиквидным рыночным финансовым инструментом. В итоге трассант, японская компания, может не держать тратту до дня установленного платежа; она может продать тратту на рынке за цену, меньшую, чем ее номинальная стоимость. Эта скидка представляет собой процент инвестора. По истечении 90 дней инвестор представляет акцепт в банк для оплаты и получает 100 ООО дол. К этому времени американская компания обязана иметь средства на своем счете, достаточные для покрытия тратты. Таким образом, она профинансировала свой импорт на период в 90 дней. Вероятно, японский экспортер назначил бы менее высокую цену, если бы оплата производилась сразу после доставки товара. В этом смысле американская компания оказывается в положении заемщика.

Наличие активного рынка банковских акцептов делает возможным финансирование зарубежной торговли по процентным ставкам, приближающимся к ставкам по коммерческим векселям. Хотя принципы действия акцепта одинаковы для международной и внутренней торговли, на внутреннее обращение приходится меньшая часть общей суммы банковских акцептов. Помимо торговли внутреннее финансирование при помощи акцептов используется в связи с хранением таких товаров, как зерно. На основании тратты, полученной от компании, банк может авансировать ей средства. После акцепта тратты ее можно продать на рынке банковских акцептов. Процентные затраты заемщика - это ставка, которую получает инвестор, плюс сборы банку и ди леру, часто в сумме составляющие 7/8%. В последние годы число банковских акцептов значительно возросла, так как большее число фирм осознало полезность этой формы финансирования.